界面新闻记者 | 刘婷

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好意思国劳工统计局周二发布证据称，11月，新增非农办事东谈主数6.4万东谈主，逾越市集预期的5万东谈主，但休闲率比9月高潮0.2个百分点至4.6%，创2021年11月以来新高。

分析师清楚，这次办事证据巩固了投资者对劳能源市集疲软但并未崩溃的主张，可能不及以鞭策好意思联储在1月会议上降息。好意思联储下一劣货币战略会议将于2026年1月27日-28日召开。

惠誉评级首席经济学家布莱恩·库尔顿对界面新闻清楚，11月办事东谈主数隆重增长、但休闲率进一步高潮，都集其他办法如初请休闲金东谈主数和职位空白数来看，劳能源市集显着并未堕入逆境。

凯投宏不雅北好意思地区副首席经济学家斯蒂芬·布朗也对界面新闻清楚，上个月的休闲率高于好意思联储对2025年第四季度4.5%的预期，但鉴于私营部门办事似乎已触底，休闲率小幅上行应该还不及以让联邦公开市集委员会（FOMC）在接下来的几次会议上酌量再度降息。

他进一步指出，10、11月整个，私营部门办事东谈主数加多12.1万，好于无数东谈主的预期。“唯一改日几个月休闲率逍遥下来，好意思联储就不会对11月休闲率的不测上行感到过度担忧。”布朗说。

受好意思国史上抓续时分最长的政府停摆事件影响，11月非农办事证据较频频推迟了近两周发布。在10月1日至11月12日政府停摆技术，联邦政府住手非必要服务，技术劳工统计局也莫得开展家庭探望考察。随后，劳工统计局通知无法发布10月办事证据，拔帜易帜的是，将通过电子渠谈集合到的10月份数据并入11月办事证据中一同发布。

劳工统计局周二称，受此前政府裁人影响，10月，非农办事东谈主数减少10.5万东谈主。此外，该机构还下调了8、9月的新增办事东谈主数，累计下调3.3万东谈主。

库尔顿清楚，尽管最近三个月每月新增办事东谈主数平均仅2.2万东谈主，但这主要源于10月联邦政府裁人导致的一次性大幅下滑。可是，私营部门办事表现较好，夙昔三个月每月平均新增办事东谈主数7.5万东谈主，最新数据走漏，11月服务业和建筑业均有增长。

本年1月，好意思国总统唐纳德·特朗普组建建造政府效用部（Department of Government Efficiency，简称“DOGE”），旨在削减政府雇员东谈主数。在资历了数轮大范围裁人后，本年以来，联邦政府办事东谈主数已减少了27.1万东谈主。

合法证券分析师燕翔清楚，11月非农办事数据休戚各半，现在看好意思国办事市集仍然处于蔼然下行态势，但不至于失速，12月办事好像率会回升。

“由于政府关门，以及数据采样受限的影响，10月超预期转负的非农数据真谛有限。”燕翔在研报中说，“往后看，好意思联储抓续降息的杀青逐渐体现，重叠政府关门已杀青，12月非农办事好像率接续回升，但休闲率能否稳住需要不雅察。”

中国星河证券也合计，最新数据再次走漏好意思国办事降温趋势明确，但仍然妥当“软着陆”旅途，好意思联储在来岁1月开动降息的遑急性有限。

上周，FOMC以9:3的投票杀青通过降息25个基点的方案，将联邦基金利率标的区间下调至3.50%-3.75%，但热烈清楚后续或暂停降息。

从利率旅途点阵图来看，揣测中值走漏来岁仅有1次降息。好意思联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后的新闻发布会上清楚，自本年9月以来，好意思联储已累计下调战略利率75个基点，若从旧年9月算起，累计降息幅度则达到175个基点。现在，联邦基金利率已处于中性利率的大约预估区间内，好意思联储透顶有条目静不雅经济走势的变化，来决定是否进一设施整利率、治愈的幅度实时机。

鲍威尔还清楚，在联邦政府停摆影响消退之前，应该“以怀疑的目光”看待劳工统计局的数据。他指出，内容办事东谈主数可能比公布的数字更糟，特朗普的侨民战略挫伤了劳能源供给，导致休闲率相对稳当。非农办事东谈主数存在高估，这种情况还会抓续体育游戏app平台，但最终会获取改变。