周五（1月17日），A股市集全天冲高回落，三大指数小幅高涨，创业板指涨0.78%终结周线5连跌。沪深两市全天小幅缩量成交1.14万亿元，个股涨跌各半。盘面上，热门较为狼藉，玩忽可以分为两条演绎干线。

　　率先，半导体午后走强，带动科技题材股急速拉升。圣邦股份等10余只芯片股涨停，国内首只科技龙头前锋——科技ETF（515000）场内涨逾1%，一基双拼“半导体+耗尽电子”的电子ETF（515260）盘中急速拉涨近2%。

　　半导体高涨的驱动主要来自两大音讯：一是中国商务部新闻发言东谈主16日称，中国国内产业有权对自好意思入口芯片暴戾贸易救济拜访请求，拜访机关将照章启动拜访；二是好意思国商务部发布关系芯片出口规则，以2022年10月7日、2023年10月17日和2024年12月2日的管控步履为基础并加以强化。国产替代逻辑再度走强。

　　其次，年度经济数据公布，顺周期行业大齐活跃。化工板块全天强势领涨，化工ETF（516020）全天溢价高企，场内价钱放量收涨1.51%；资金大幅介入地产板块，代表A股龙头地产行情的地产ETF（159707）当日获资金净申购1750万份！

　　音讯面上，2024年国内坐褥总值（GDP）134.9万亿元，按不变价钱缠绵，比上年增长5.0%，四季度增长5.4%。房地产方面，国度统计局示意，2024年一揽子增量政策出台以后，我国房地产市集成交趋于活跃，市集供需关系改善，房价有所回稳，房地产市集的回暖也带动关系行业改善。

　　瞻望后市，华西证券示意，跟着央行脱手稳汇率、证监会会议再次强调“稳住股市”、好意思国询查渐进式关税等，东谈主民币对好意思元汇率已齐备企稳、投资者对A股利空成分的担忧得到荟萃缓解。此外，股市微不雅流动性也出现改善迹象，近日两市成交额回到了万亿元上方，融资资金再度转向净买入。

　　该机构合计，好意思国当选总统特朗普赴任落地后，A股市集有望再次来回两会政策预期，一轮春季行情或正在酝酿。行业树立上，“新质牛”关系主题仍是春季行情干线：AI+、东谈主形机器东谈主、低空经济、国产替代等。

　　【ETF全知谈热门收评】要点聊聊化工、电子和国防军工等三个板块的来回和基本面情况。

　　一、化工板块全天强势，化工ETF（516020）盘中上探1.85%，标的指数超8成成份股收红！机构：化工景气度有望回升

　　1月17日，化工板块确凿全天保管强势。反应化工板块举座走势的化工ETF（516020）开盘后赶紧拉升，盘中场内价钱最飞扬幅达到1.85%，随后保管高位震憾，限制收盘，涨1.51%。

　　成份股方面，钾肥、油墨、橡胶等板块部分个股涨幅居前，限制收盘，藏格矿业涨停，三棵树、三维股份、亚钾海外等大涨超5%，兴发集团涨4.11%，凯赛生物、扬农化工、华峰化学涨超3%。化工ETF（516020）标的指数细分化工指数超8成成份股收红。

　　刻下，从国内经济、化工板块估值等方面来看，化工板块或迎来较好树立时机。

　　1、国内经济数据喜东谈主

　　1月17日，国度统计局公布2024年GDP等重磅数据。2024年，我国GDP为1349084亿元，比上年增长5.0%。国度统计局示意，国民经济启动总体安靖、稳中有进，高质地发展赢得新进展，杰出是实时部署出台一揽子增量政策，推动社会信心灵验提振、经济彰着回升，经济社会发展主要宗旨任务凯旋完成。

　　还有分析东谈主士指出，这个增长速率贫困谨慎，也阐述9月以后的一系列政策改革标的念念路是正确的；此外，中国的政策改革其实还是全面张开，从现在的情况来看，政策改革决心很大，标的也终点明确。

　　而跟着国内经济企稳回升态势进一步开畅，算作顺周期行业，化工行业有望较猛经由获益。

　　2、化工板块估值仍处低位

　　Wind数据自大，限制1月16日收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为1.96倍，位于近10年来11.47%分位点的低位，中恒久树立性价比突显。

　　瞻望后市，国信证券合计，2024年9月下旬以来，国内货币政策密集开释，新一轮刺激政策有望科罚耗尽疲软和需求不及等问题，一揽子增量政策以及已出台的存量政策效应渐渐线路。预期在原材料成本回落、下流需求渐渐复苏的布景之下，化工行业供需款式有望改善，景气度有望回升。

　　华泰证券示意，近期化工行业部分产物库存有所消化，随同春节周边，下流或存阶段性补库需求；恒久随同国内地产、耗尽等界限政策端络续发力，末端需求有望渐渐迎来改善，访佛供给侧自我改革，2025年或迎复苏源泉，成本减压及需求改善的下流法子或率先复苏。

　　奈何把捏化工板块反弹机遇？借谈化工ETF（516020）布局成果或更高。公开贵府自大，化工ETF（516020）追踪中证细分化工产业主题指数，全面遮蔽化工各个细分界限。其中近5成仓位荟萃于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，共享铁汉恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分界限龙头股，全面把捏化工板块投资契机。

　　二、商务部发声，芯片股全线爆发！电子领涨两市，超百亿主力资金狂涌！电子ETF（515260）最飞扬近2%

　　半导体盘中短暂爆发，电子板块领涨两市！半导体方面，圣邦股份20CM涨停，中芯海外涨超6%，兆易翻新涨逾5%；元件方面，PCB（印制电路板）龙头生益科技10CM封板，东山精密涨超2%；耗尽电子方面，环旭电子涨超5%，传音控股涨近4%。

　　热门ETF方面，一基双拼“半导体+耗尽电子”的电子ETF（515260）周边中午垂直拉升，午后保管高位，场内价钱最高上探1.93%，收涨0.91%。

　　资金面上，超百亿主力资金随性涌入电子板块！电子全天获主力资金净流入132.43亿元，霸居31个申万一级行业断层第一。从申万二级行业口径来看，半导体吸金72.13亿元、元件吸金36.53亿元，高居总共申万二级行业前两位！电子ETF（515260）标的指数成份股中芯海外、生益科技、圣邦股份分歧吸金17.02亿元、7.11亿元、6.57亿元，分歧荣登A股“吸金榜”第二、第七、第八位。

　　半导体为何盘中短暂爆发？

　　业界有音讯称，中国国内计议锻真金不怕火制程芯片产业正遇到自好意思入口产物的不公谈竞争，有请求反推销反补贴拜访的诉求。商务部示意，中国国内产业有权暴戾贸易救济拜访请求，将对好意思入口锻真金不怕火制程芯片启动拜访。半导体协会示意，撑持在中国发展的表里资半导体企业，珍视本人正当职权。

　　祯祥证券示意，在国度政策和资金扶直陶冶下，国内企业自主翻新智商会进一步普及。恒久来看半导体等中枢技艺的国产化需求突显，给国内半导体企业更多契机。

　　值得慎重的是，耗尽电子和元件标的亦有意好催化：

　　1、耗尽电子方面，购新补贴扩围或激发“换机潮”

　　商务部等五部门发布文献，将购新补贴政策初次扩围至耗尽电子，手机、平板、智妙腕表（手环）等数码产物被纳入补贴范围，并明确了享受补贴的品种和金额。

　　业内东谈主士示意，在政策补贴和AI技艺赋能的双轮驱动下，2025年或将迎来“换机潮”，耗尽电子产业链关系上市公司正在积极抢抓新的市集机遇。

　　2、元件方面，寰宇PCB市集限度参加上行周期

　　跟着AI需求爆发，云缠绵办事提供商增多办事器等硬件采购，进一步推动高端PCB（印制电路板）需求。此外，日益智能化的汽车行业对电子元件的依赖经由束缚提高，平均每车配备镜头、雷达等电子产物数目也将束缚增多。

　　笔据中商产业斟酌院预测，2024年寰宇PCB市集限度掂量达到880亿好意思元，2025年达到968亿好意思元。其中，高性能缠绵和AI关系界限的PCB需求增长尤为显耀，掂量将成为行业增长的主要驱能源。

　　布局用具上，电子ETF（515260）被迫追踪电子50指数，重仓半导体、耗尽电子行业，在缠绵机开辟、光学光电子、元件等界限亦有布局；全面遮蔽AI芯片、耗尽电子、汽车电子、5G、云缠绵等热门产业；一键布局A股电子中枢财富，如立讯精密、中芯海外、海光信息、寒武纪-U等。值得一提的是，电子ETF（515260）被纳入新一批ETF互联互通产物名单，1月20日改革顺利后，北向资金将可以庄重来回该产物，或有助于普及产物流动性。

　　三、中航系重磅！波及53.61亿元！洪齐航空、中航电测等多股异动，国防军工ETF（512810）盘中摸高1.76%！

　　1月17日，大盘午前发力，午后尽力上扬，国防军工同步拉升，行业涨幅强势置身前三！

　　场内热门国防军工ETF（512810）反应该板块举座走势，午后最高上探1.76%，尽管尾盘涨幅有所收窄，场内仍收涨1.06%，大幅跑赢沪指（0.18%）、创指（0.78%）等主要指数，全天振幅2.29%，成交4620万元。

　　具体来看板块里面发扬，国防军工ETF（512810）遮蔽的80只军工龙头股58只高涨，铂利特、国睿科技双双飙升逾6%领涨板块！中航系多股异动，洪齐航空、中航电测、中航高科集体大涨。中船系中国船舶、中国重工、中国能源等多股收跌为主要累赘。

　　图：中证军工指数成份股涨幅TOP10（2025年1月17日）

　　当周（1月13日-17日），国防军工板块反回生跃，国防军工ETF（512810）场内累涨2.78%，周线两连阳。

　　音讯面上，要点暄和中航系八大国防军工企业荟萃转让股份。

　　1月16日晚间，中航产融公告，将通过非公开合同转让的形貌，向中航工业/中航科创转让所持中航重机、中航科工、中航光电、深南电路、宝胜股份、江航装备、中航电测和中航机载的股份。本次来回完成后，公司、中航产投、航空投资将不再持有对应的股份。

　　值得暄和的是，这次荟萃转让均为溢价转让，受让方以现款形貌支付对价，波及金额意想达53.61亿元。中航产融示意，公司为中航工业首要的金融办事平台，本次股份转让可以周转存量财富，相宜公司策划需要。

　　实践上，国防军工央企政策性重组为势在必行。1月17日，国务院国资委在新闻发布会上示意，2025年络续普及中央企业控股上市公司质地；下一步将以中央企业重组整合为抓手，潜入鼓吹国有经济布局优化和结构改革，加速推动国有老本“三个荟萃”。

　　国防军工行业央国企较多，国防军工ETF（512810）追踪的中证军工指数80只成份股中，逾半数（42家）均为中央国有企业，另有9家为场所国有企业。随同央企并购重组络续鼓吹，国防军工板块有望迎来利好催化。回来板块基本面，中信建投指出，2024年年底以来，国防军工板块出现积极信号，中枢公司发布合同公告，中枢公司事迹企稳，掂量2025年经管来回额增多。国防军工行业或参加新一轮上行周期，掂量2024年三季度至2027年二季度为上行周期，2027年三季至2029年二季度为下行周期。

　　布局反革新遇，指选国防军工！公开数据自大，国防军工ETF（512810）被迫追踪中证军工指数，是一键投资国防军工中枢财富的“利器”！成份股蕴蓄国防军工龙头公司，遮蔽航发、船舶、航空航天等传统军工装备产业，同期兼顾代表新质坐褥力的“低空经济+交易航天+大飞机+军工信息化”等各细分界限。

　　尤为值得一提的是，现在国防军工ETF（512810）已纳入融资融券标的，且将于1月20日庄重纳入互联互通标的，随同杠杆资金和北向资金的先后进场，该ETF流动性有望进一步普及。数据自大，2024年国防军工ETF（512810）日均成交5691万元，流动性较佳。

　　图片、数据来源：沪深来回所、华宝基金、Wind等，限制2025.1.17。注：“国内首只”是指首只追踪中证科技龙头指数的ETF。

　　注：请投资者在参与融资融券来回时，认真阅读融资融券关系业务法令、业务合同及风险揭示书，审慎评估本人的经济情景和财务智商等情况，幸免因参与融资融券来回而遭株连以承受的失掉。

　　风险教导：科技ETF被迫追踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012．6.29，发布于2019.3.20；电子ETF被迫追踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22；化工ETF被迫追踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日历为2012.4.11；地产ETF被迫追踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日历为2012.12.21；国防军工ETF被迫追踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。指数成份股组成笔据该指数编制法令当令改革，其回测历史事迹不预示指数已往发扬。文中说起个股仅为指数成份股客不雅展示列举，不算作任何个股推选，不代表基金经管东谈主和基金投资标的。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、辩论、预测、图表、目的、表面、任何体式的表述等）均只算作参考，投资东谈主须对任何自主决定的投资步履负责。另，本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何体式的投资建议，亦分歧因使用本文内容所激发的径直或蜿蜒失掉负任何职守。投资东谈主应当认真阅读《基金合同》、《招募阐述书》、《基金产物贵府选录》等基金法律文献，了解基金的风险收益特征，遴荐与本人风险承受智商相适当的产物。基金的过往事迹并不预示其已往发扬，基金经管东谈左右理的其他基金的事迹并不组成基金事迹发扬的保证。笔据基金经管东谈主的评估，科技ETF、电子ETF、地产ETF、国防军工ETF风险等第为R3-中风险，安妥均衡型（C3）及以上的投资者，安妥性匹配主见请以销售机构为准。销售机构（包括基金经管东谈主直销机构和其他销售机构）笔据关系法律律例对以上基金进行风险评价，投资者应实时暄和基金经管东谈主出具的安妥性主见，各销售机构对于安妥性的主见无用然一致，且基金销售机构所出具的基金产物风险等第评价终结不得低于基金经管东谈主作出的风险等第评价终结。基金合同中对于基金风险收益特征与基金风险等第因计议成分不同而存在各异。投资者应了解基金的风险收益情况，荟萃本人投资目的、期限、投资训戒及风险承受智商严慎遴荐基金产物并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不标明其对本基金的投资价值、市集远景和收益作念出实践性判断或保证。基金投资须严慎。

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职守剪辑：王若云 云开体育